更好发挥资本市场枢纽功能——三论学习贯彻中央金融工作会议精神

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资本市场在国民经济发展中扮演什么角色，是需要随着时代进步不断思考的动态命题。中央金融工作会议指出“优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能”，为当前和今后一段时期资本市场改革发展标航定向。

枢纽即是“中心”“节点”，是掌握事物顺畅运转的关键。中央金融工作会议对资本市场“枢纽”功能的强调，既体现出对资本市场的高度重视，也在新形势下赋予了资本市场新的重任和使命。

更好发挥资本市场枢纽功能，要深刻把握其新内涵、新要求。中央金融工作会议提出“要加快建设金融强国”“坚定不移走中国特色金融发展之路”。从金融大国向金融强国迈进，意味着服务实体经济发展、满足人民日益增长的财富管理需求等多头任务齐驱并进、再上台阶。作为牵一发而动全身的枢纽，资本市场能够更加高效地进行资源配置，帮助新兴产业发展壮大、支持上市公司做优做强，促进科技、资本和产业高水平循环。以自身高质量发展推动金融由大到强，进而助力强国建设、民族复兴伟业，资本市场责无旁贷、重任在肩。

更好发挥资本市场枢纽功能，有实现的基础和条件。经过30多年改革发展，我国资本市场建设成效显着，股债融资稳步增长，市场结构不断优化，法治建设取得突破性进展，高水平制度型开放稳步推进。今年2月份，全面注册制落地实施，资本市场完成“关键一跃”，市场包容度明显提升，一大批战略性新兴产业公司快速成长。

任务重、要求高，更好发挥资本市场枢纽功能面临不小挑战。当前金融领域各种矛盾相互交织，金融服务实体经济质效不高等问题亟待解决。具体到资本市场，表面看，近期A股市场震荡加剧，估值水平低位徘徊，与宏观经济形势出现背离；深一步看，当前资本市场服务科技创新能力还有所不足，资金错配矛盾仍然存在，投融资失衡问题尚未完全解决，投资者获得感有待提高，“财富蓄水池”“经济助推器”等功能未充分施展。

责重山岳，能者当之。形势在变、任务在变、工作要求也在变，资本市场必须善于识变求变应变，响应时代召唤，扛稳新使命，实现新作为。

越是负重致远，越要练好内功。一个健康、活跃的资本市场，方能发挥出枢纽功能。立足当下，政策重心应在于严厉打击各类市场乱象，活跃市场人气，吸引增量资金，从而扭转预期、提振信心，促进市场估值回归合理水平；放眼长远，要持续完善发行、上市、交易、并购重组、退市等基础制度，推动股票发行注册制改革走深走实，加大投资端改革力度，打通长期资金入市堵点，持续丰富资本市场产品工具，营造“愿意来、留得住”的市场环境。

资本市场积极主动、善作善为，方能当好经济高质量发展的“助推器”。要积极融入国家发展大局，牢牢把握服务实体经济这一目标导向，在提高直接融资比重上下更大功夫，优化融资结构，使金融之水更好“浇灌”实体经济。要大力推动提高上市公司质量，优化再融资和并购重组机制，巩固深化常态化退市机制，支持上市公司转型升级、做优做强。想方设法解决优质企业融资困境，千方百计保护好投资者利益。

资本市场关联千行百业，牵系千家万户。更好发挥资本市场枢纽功能，不可能一蹴而就，也不会一劳永逸。笃行不怠、一以贯之，方能建设一个活而有序、规范透明、运转高效的资本市场，疏通资金进入实体经济的渠道，助力经济高质量发展再上新台阶。

以上是《更好发挥资本市场枢纽功能——三论学习贯彻中央金融工作会议精神》的内容，本文作者为清华大学公共管理学院教授。更多干部培训时政资料请关注【新闻中心】-【时政要闻】。